Váratlan kamatcsökkentés Oroszországban – Milyen lépésekre készül a jegybank?
Inflációs fordulat Oroszországban, enyhülő nyomás, lassuló tempó
Az orosz központi bank legújabb döntése alapján áprilisban az infláció 10,2 százalékra esett vissza, ami kismértékű javulást jelent a márciusi 10,3 százalékhoz képest. Ez az első alkalom öt hónap gyorsulás után, hogy a jegybank csökkenést tapasztalt. E fejlemények nyomán az Orosz Bank 100 bázisponttal 20 százalékra csökkentette az alapkamatot, miután azt hosszú időn keresztül 21 százalékos szinten tartotta. A közleményben, amely a TASS hírügynökségen jelent meg, a szabályozó hangsúlyozta, hogy a szigorú monetáris politika fenntartása továbbra is elengedhetetlen.
A bank megjegyezte, hogy 2025 áprilisában a szezonálisan kiigazított árnövekedés éves szinten 6,2 százalékra lassult, miután 2025 első negyedévében átlagosan 8,2 százalékot ért el.
"A maginfláció hasonló mutatója 4,4 százalék volt az előző negyedévi 8,9 százalékos átlag után. Ezzel egyidejűleg az alapinfláció legtöbb mutatója éves szinten 5,5-7,5 százalék között mozgott. A májusi nagyfrekvenciás adatok a jelenlegi árnövekedés további csökkenését mutatták, bár a volatilis komponensek jelentős mértékben hozzájárultak ehhez. 2025. június 2-án az éves infláció 9,8 százalékra lassult"- hangzott el a sajtóközleményben.
A 21%-ról 20%-ra csökkentett alapkamat ellenére a központi bank hangsúlyozta, hogy a szigorú monetáris politika továbbra is érvényben marad. Ezt a lépést azért tartják szükségesnek, mert az inflációnak fenntartható módon kell visszatérnie a 4%-os célszintre. A jegybank előrejelzése szerint ez a folyamat 2026-ra várható, és azt követően a gazdasági helyzet stabilizálódhat.
A jegybank kiemelte, hogy az orosz gazdaság felfelé irányuló eltérése a kiegyensúlyozott növekedés pályájától szűkül. A valós idejű adatok, beleértve a 2025 második negyedévére vonatkozóakat is, a belföldi kereslet növekedésének fokozatos lassulását jelzik.
A jegybank hangsúlyozta, hogy a munkaerőpiaci körülmények jórészt változatlanok maradtak az áprilisi ülés óta. A munkanélküliség szintje továbbra is történelmi mélyponton áll. Azonban a legfrissebb felmérések alapján a munkaerőhiánnyal küszködő cégek aránya folyamatosan csökken. A bérek emelkedése továbbra is jelentős, és a növekedés üteme még mindig túlszárnyalja a termelékenység fejlődését.
A következő orosz jegybanki ülés 2025. július 25-én kerül megrendezésre, ahol az infláció alakulása és a hozzá kapcsolódó várakozások fogják meghatározni a középtávú irányvonalat. A legutóbbi kamatcsökkentés sok piaci szereplő számára váratlanul érkezett, azonban a jegybank kommunikációja azt sugallja, hogy ez a lépés egy átgondolt, hosszú távú stratégia része.
